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金鹰基金:新能源基本面向好不变 开年调整考验布局智慧

2022-01-11 11:28:37 和讯基金 

  新年第一周,在2021年领涨的新能源板块出现明显回调,中证光伏产业指数下跌6.78%、中证新能源汽车指数下跌7.81%。金鹰基金表示,排除市场面因素的解释,行业基本面向好趋势不变,仍看好其长期发展。市场在调整中,也提供了低吸机会,可关注产业链利润重新分配、竞争格局优化、技术进步带来的Alpha机会。

  光伏产业链在去年12月经历价格快速下跌,库存下降至合理水平,组件价格从2元/W以上跌至1.8-1.9元/W;多晶硅料价格从27万元/吨跌至22-23万元/吨。随着下游需求回暖,今年1月排产出现环比增长,一季度有望淡季不淡。今年1月硅料价格暂时企稳,但预计春节前后可能会出现继续下跌,刺激下游需求。因为在此期间组件备货放缓、硅料维持连续生产、新投产能在爬坡,供需或将趋于宽松。

  市场担忧国内双控放松影响新能源发展,而这样的逻辑是站不住脚的。光伏已基本在全球范围内实现平价,发电站投资选择光伏的主要原因是经济性好,目前中国仅占全球光伏新增装机的1/3。而去年欧盟市场同比增长35%、美国市场同比增长45%、印度市场同比增长250%,都远远高过中国市场20%的增幅。

  电动车行业在去年爆发式增长,全球销量估计超过600万辆,同比翻倍以上。锂电池产业链1月排产延续环比增长趋势,供需偏紧,预计今年电动车、储能需求或将保持快速增长。

  去年12月至今电池级碳酸锂价格不断冲高,目前已达30万元/吨,市场担忧锂资源约束行业发展。根据全球锂资源项目统计,锂供给可支持电动车销量今年900万辆、明年1200万辆以上;碳酸锂价格每上涨10万元/吨,对应每辆电动车成本上涨约4千元,车企可以通过产品涨价或其他原材料降价来抵消。锂电池头部企业有足够的规模实力保障原材料供应安全,市占率和产业链议价力或将因此强化。

(责任编辑:赵鹏 )
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